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拼多多招股书全文:2.45亿活跃用户的“新电子商务”平台

2019-04-16来源:公海赌船

腾讯科技讯 据外媒报道,拼多多周五向美国证券交易委员会提交招股说明书,拟通过首次公开募股募集最多10亿美元资金。拼多多暂未确定发行价、发行量,也未敲定将在纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所挂牌。

拼多多打算把通过首次公开募股募集到的资金用于:1.扩大业务运营;2.研发;3.用于一般企业用途和营运资本,包括潜在的战略投资和收购。

拼多多的招股说明书显示,投资银行瑞士信贷、高盛和中金公司将担任该公司首次公开募股的联席主承销商。

我们的业务

我们是创新和快速增长的“新电子商务”平台,为买家提供物有所值的商品以及有趣和互动的购物体验。我们的拼多多移动平台提供了一系列价格诱人的商品,利用社交网络作为买家购买和参与的有效工具为他们提供了动态的社交购物体验,因为我们创新的商业模式,我们能够迅速扩大我们的买家基础,确立我们的品牌知名度和市场地位。在商品零售总额和订单总量方面,我们是中国领先的电子商务企业之一。2017年和2018年第一季度,我们的商品交易总额分别为人民币1412亿元和人民币662亿元(约合106亿美元)。2017年和2018年第一季度,拼多多移动平台上的订单总数分别达到43亿份和17亿份。

我们在平台上开创了创新的“团队购买”模式。买家可以直接访问我们的平台,也可以通过如微信和QQ等流行的社交网络进行团购。拼多多平台鼓励买家在此类社交网络上分享产品信息,邀请好友、家人和社交联系人组成购物团队,享受“团购”选项下更具吸引力的价格。因此,我们平台上的买家积极向好友、家人和社交联系人推荐我们,并分享我们平台上提供的产品。新买家转而将我们的平台转介给他们更广泛的家庭和社交网络,产生低成本的有机流量和活跃的互动,推动我们买家基数的指数增长。在截至2017年12月31日和2018年3月31日的12个月期间,我们平台上的活跃买家数量分别达到2.45亿人和2.95亿人。

我们庞大而活跃的买家群吸引商家来到我们的平台,我们的销售规模鼓励商家为买家提供更具竞争力的价格和定制的产品和服务,从而形成良性循环。在截至2018年3月31日的12个月中,我们平台上有100多万活跃商户,提供了广泛的产品类别。

我们的“团购”模式把网上购物转变为动态的社交体验。我们有意识地将我们的平台打造成一个“虚拟集市”,买家在平台上可以浏览和探索各种产品,同时相互交流。与传统基于搜索的“库存指数”模式相比,我们平台带来了发现和购物的乐趣和刺激。这种嵌入的社交元素培养了高度参与的用户群。在截至2017年12月31日和2018年3月31日的12个月期间,我们移动应用的月平均活跃用户分别为6500万人和1.03亿人。

技术和创新是我们公司的核心。我们高级管理团队强大而广泛的技术背景使我们走在了电子商务行业的前列。我们开发了自己的专有技术基础设施,把平台与买家和商家无缝连接,并支持我们的业务增长。此外,我们还致力于发展大数据分析、人工智能和机器学习能力方面的技术优势,以高效地设计、管理和操作我们平台上的服务和解决方案。

自2015年成立以来,我们一直在大幅增长。除我们的市场服务外,我们还经营在线直销业务,2015年到2016年我们的大部分收入都来自该业务。2017年第一季度,我们完全转变为目前的市场模式后,这项业务不再产生收入。我们目前的营收主要来自在线市场服务。我们的营收从2016年的人民币5.049亿元增加到2017年的人民币17.441亿元(约合2.78亿美元);从截至2017年3月31日第一季度的人民币3700万元增加到2018年第一季度的人民币13.486亿元(约合2.207亿美元)。2016年和2017年,我们的净亏损分别为人民币2.92亿元和人民币5.251亿元(约合8370万美元)。截至2018年3月31日止的第一季度,我们的净亏损为人民币2.01亿元(约合3200万美元),去年同期的净亏损为人民币2.077亿元。

我们的产业

根据中国国家统计局的统计,中国消费品零售总额从2013年的人民币24.3万亿元(约合3.9万亿美元)增加到2017年的人民币36.6万亿元(5.8万亿美元)。根据商务部第十三个五年国内贸易规划,预计中国零售市场将继续强劲增长,2020年零售市场总规模将超过人民币48.0万亿元(约合7.7万亿美元)。在线购物已经被中国消费者所接受,并且以更快的速度增长。据艾瑞咨询提供的数据,中国网络零售市场已从2013年的人民币1.9万亿元(约合0.3万亿美元)增长到2017年的人民币6.1万亿元(约合1.0万亿美元),复合年增长率为33.9%,预计到2020年将达到人民币10.8万亿元(约合1.7万亿美元)。与此同时,根据中国互联网信息中心提供的数据,中国在线购物人数从2013年的3.02亿人,增加到2017年的5.53亿人;2017年移动互联网用户已达7.53亿人。

我们认为,以下趋势正在推动中国电子商务产业的持续增长,并在重塑其未来形态。首先,随着消费者越来越多地利用零散的时间在任何地点、任何时间上网和购物,移动购物已成为中国网络零售的主要形式。其次,庞大的物流基础设施和移动支付的广泛采用,使得移动购物越来越高效便捷。第三,由于消费能力的提高和人们对生活水平的追求,中国低层次城市已成为越来越重要的电子商务市场。第四,中国市场拥有能够通过更直接接触消费者而获益的庞大的小微企业基础。

在这些强大趋势的推动下,被称为“新电子商务”的新型电子商务已经出现。我们认为,“新电子商务”有以下几个主要特点:

·自发购物。移动购物和支付的便利,为商家提供了一个与消费者保持联系、让消费者购物的机会。这创造了大量新的消费场景,极大地方便了消费者随时随地购物。

·加深对用户的了解。大数据分析和机器学习等技术的开发和整合,使电子商务平台能够更深入地了解用户的行为和偏好。消费者不再需要输入关键词来搜索他们想要的产品,平台会直接向他们展示和推荐产品,从而获得更高的买家参与度。

·购物行为中的社交元素。中国的年轻一代是移动互联网和社交网络的原生用户,他们对互联网的使用非常熟悉,几乎在生活的各个方面都使用互联网,包括分享信息、体验以及社交,这已渗透到他们的购物行为中。

·加强供应链管理。从大量交易中产生的海量数据,可以被用来使制造商实现更有效的制造和库存计划,并大幅降低中间成本。

我们的优势

我们认为,以下优势有助于我们取得成功,并使我们与竞争对手有所不同:

·快速成长的创新型“新电子商务”平台;

·注重质量控制的物有所值商品;

·通过趣味和互动购物体验培养的高活跃买家群体;

·对技术的坚定承诺;

·拥有广泛技术和运营背景的经验丰富的管理团队。

我们的策略

我们打算采取以下增长战略:

·增加我们的买家基础和参与度;

·扩大商品选择和供应;

·加强品牌认知度,继续坚持严格的质量控制;

·进一步提高技术能力;

·寻求有选择的战略投资和扩张机会;

·吸引和保留人才。

我们的挑战

我们执行战略的能力受到风险和不确定性的影响,包括与我们以下能力相关的风险和不确定性:

·保持我们迄今所经历的增长;

·更好地了解买方需求,提供产品和服务以吸引和保留买家;

·维护和提升品牌知名度;

·依靠商户和第三方物流服务提供商为买家提供送货服务;

·继续扩大我们的买家基础;

·维护和进一步完善我们的质量控制政策和措施;

·遵守不断变化的中国法律法规;

·有效竞争;

·与商户建立和保持关系;

·保持我们技术基础设施的正常运行;

·保护买家、商家和我们的网络的数据和机密信息,防止安全漏洞。

2017年主要业绩:

拼多多2017年总营收为人民币17.441亿元(约合2.780亿美元),高于上年的人民币5.049亿元。其中,在线市场服务营收为人民币17.407亿元(约合2.775亿美元),高于上年的人民币4830万元;商品销售营收为人民币340万元(约合54万美元),低于上年的人民币4.566亿元。

拼多多2017年营收成本为人民币7.228亿元(约合1.152亿美元),高于上年的人民币5.779亿元。其中,在线市场服务营收成本为人民币7.198亿元(约合1.148亿美元),高于上年的人民币9360万元;商品销售营收成本为人民币310万元(约合49万美元),低于上年的人民币4.843亿元。

拼多多2017年毛利润为人民币10.212亿元(约合1.628亿美元),上年的毛亏损人民币7300万元。

拼多多2017年运营支出为人民币16.170亿元(约合2.578亿美元),高于上年的人民币2.132亿元。其中,2017年销售与营销支出为人民币13.446亿元(约合2.144亿美元),高于上年的人民币1.690亿元;总务和行政支出为人民币1.332亿元(约合2120万美元),高于上年的人民币1480万元;研发支出为人民币1.292亿元(约合2060万美元),高于上年同期的人民币2940万元;长期投资减值为人民币1000万元(约合160万美元),上年同期为人民币0元。

拼多多2017年税前亏损为人民币5.251亿元(约合8370万美元),上年同期税前亏损为人民币2.920亿元。

拼多多2017年净亏损为人民币5.251亿元(约合8370万美元),上年同期税前亏损为人民币2.920亿元。

拼多多2017年归属普通股股东的净亏损为人民币4.987亿元(约合7950万美元),上年同期税前亏损为人民币3.224亿元。

2018年第一季度主要业绩:

拼多多2018年第一季度总营收为人民币13.846亿元(约合2.207亿美元),高于上年同期的人民币3700万元。其中,在线市场服务营收为人民币13.846亿元(约合2.207亿美元),高于上年同期的人民币3360万元;商品销售营收为人民币0万元,低于上年同期人民币340万元。

拼多多2018年第一季度营收成本为人民币3.187亿元(约合5080万美元),高于上年的人民币5440万元。其中,在线市场服务营收成本为人民币3.187亿元(约合5080万美元),高于上年的人民币5140万元;商品销售营收成本为人民币0万元,上年同期为人民币310万元。

拼多多2018年第一季度毛利润为人民币10.660亿元(约合1.70亿美元),上年的毛亏损人民币1740万元。

拼多多2018年第一季度运营支出为人民币13.190亿元(约合2.103亿美元),高于上年的人民币1.985亿元。其中,2018年第一季度销售与营销支出为人民币12.175亿元(约合1.941亿美元),高于上年的人民币7390万元;总务和行政支出为人民币2880万元(约合460万美元),低于上年的人民币1.086亿元;研发支出为人民币7280万元(约合1160万美元),高于上年同期的人民币1600万元。

拼多多2018年第一季度税前亏损为人民币2.010亿元(约合3200万美元),上年同期税前亏损为人民币2.077亿元。

拼多多2018年第一季度净亏损为人民币2.010亿元(约合3200万美元),上年同期税前亏损为人民币2.077亿元。

拼多多2018年第一季度归属普通股股东的净亏损为人民币2.815亿元(约合4490万美元),上年同期税前亏损为人民币1.813亿元。

股权架构:

拼多多招股说明书显示,在首次公开募股之前,公司董事长兼首席执行官黄峥持有公司2,074,447,700股普通股,占总股本的50.7%。拼多多董事和高管合计持有2,277,078,300股普通股,占总股本的55.5%。

在拼多多的主要股东当中,与黄峥相关的实体持有公司2,074,447,700股普通股,占总股本的50.7%;与腾讯相关的实体持有公司754,887,740股普通股,占总股本的18.5%;高榕资本持有公司412,381,220股普通股,占总股本的10.1%;红杉资本持有公司302,612,640股普通股,占总股本的7.4%。

以下为拼多多致股东信全文:

拼多多不是一个传统的公司。它在大家都觉得电商的格局已定,历史书已经写完的时候诞生。用短短三年的时间汇聚了三亿多用户,过百万卖家,共同建立了一种新的购物模式。虽然它的飞速增长表明它有着巨大的潜能和无限的未来的可能性。

但它毕竟只是一个三岁的小孩,身上还有着很多显而易见的问题和许多危险和挑战,那为什么我们还要让拼多多这么早进入不可控的资本市场呢?我想有以下几个原因:

1.我们认为拼多多的业务类型本来就有很强的社会性,所以它终将走向公众,所有的成长也应该为公众所分享。

2.我们相信拼多多有巨大的潜力,往后看3年、5年还是更长的时间上市其实没实质区别。相反,在公众的监督下,我们可以成长得更好更强。

3.我们希望拼多多是一个公众的机构。它为最广大的用户创造价值而存活。它不应该是彰显个人能力的工具, 也不应该有过多的个人色彩。

与此同时,它应该作为一个独立的公众机构,展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化,并且因循者它自身独特的命运生生不息,不断演化。

作为创始人,我来讲一讲我观察到的及想象中的拼多多应该是什么样子, 这样你也大致更具象地理解你将要投资的是怎么样的公司。

拼多多是一家做什么的公司

拼多多致力于打造一个网络虚拟空间和现实世界相融合的新 “空间”,在这里用户可以用最划算的价钱买到想要的东西,同时也会在里面收获很多快乐。

拼多多是一个平台,也是一个由众多用户、商家、平台管理人员/运营人员、平台基础设施和服务提供商一起组成的一个互相依存的社区。

在里面有各个参与者随着其他各方的变化而变化,成长而成长。价值的天平也随着各方的变化在成本效用、效率、情感和精神的获得感之间移动。

拼多多生存的基础是为用户创造价值。我希望我们的团队若在不安中醒来,永远不会是因为股价的波动,而只会是因为对消费者真实需求变化的不了解,以及消费者对我们的不满意乃至抛弃。

拼多多将是个勇于投资未来,立足长远的公司。它有时可能看起来激进,有时显得过于保守,但它其实都是因循一个简单的一贯逻辑,那就是专注于这个机构的内在价值 。

拼多多的价值观

拼多多价值观核心是“本分”。本分这个词英文比较难翻译,大致意思是说“坚守自己的本职”,在我们这里有几层意思。

1.要诚信,并成为值得信任的人

2.要尽自己的本职,无论别人在做什么

3.隔绝外力,回归初心,专注于做好自己应当做的

4.不赚人便宜,即便我们能够

5.出现问题,首先求责于己

对于拼多多管理层来说,本分意味着专注于为消费者创造价值。 我们可能不被理解,但我们总是出于善意,不作恶。

展望未来

在过去的三年里拼多多建立并推广了一个全新的购物理念和体验——“拼”。我们可以合理地期待, “拼”会演变出各种版本 。我们也期待在未来开创出完全不一样的用户场景和今天开创了“拼”一样。

如果我们闭上眼睛畅想一下下一阶段的拼多多。你可以想象它是一个将网络虚拟空间和现实世界紧密融合在一起的多维空间。它将是一个由分布式智能代理网络(而非时下流行的集中式超级大脑型AI系统)驱动的“Costco”和“迪士尼”(即集高性价比产品和娱乐为一体)的结合体。

它不光高效地做信息的匹配,还不停地模拟着整个空间里人群的群体情绪,并试图对整个空间做调整,让群体的体验更加开心。

在不断满足用户需求的过程中,拼多多致力于提升供应链的效率和质量。 比如农产品就是一个很好的例子。受限于人口数量和土地条件,中国人均耕地面积相对较少,不像美国到处都是规模巨大的农场,农业产品的生产运输流通都被高度工业化。

我们发现“拼”能快速聚集消费者需求,实现大规模地多对多匹配,再利用中国成本低廉的物流网络,减少层层中间环节,将这些农产品直接从农庄送到消费者手中。这一方式在提升消费者体验之外,更加实现了不同品质、种类和数量的小规模农业产物的半定制批量处理。

它降低了农产品消费的不必要成本,也使小规模定制服务成为可能。这种模式的社会影响力以及社会价值远高于我们业务本身所取得的成就以及外界对公司的估值。我们欣喜于今天已经取得的小小影响,同时也认为农产品只是这个趋势的开端。

感谢相信我们的投资人

感谢那些看完了上面乌托邦式的描述,还依然有兴趣投资拼多多的人 。要相信这样一家融合物质消费和精神消费,不断试图创造自身独特社会价值的非传统公司,并不是一件很容易的事情。因为这种对长期愿景和内在价值的追求和专注,可能不会总带来近期的收益。

我们的数据可能看起来波动或者粗糙,但我们期望将一个真实的拼多多展现给广大投资者。我们邀请您一起携手前行,这将会是异常美妙的旅程。

那么,有什么是您作为投资人可以期待的呢?

首先,您有理由相信我们还有极大的上升空间。实际上,向未来展望十年,或许我们现在提供的服务水平仍处在最粗糙的阶段。在这样粗糙的不完美的情况下已经有很多用户选择相信了我们,我们有理由相信,随着我们夜以继日的努力,服务品质的提升会有更多的用户相信我们,选择我们。

其次你应该可以期待一个充满激情的团队。他们值得信赖,并且一直专注于服务用户和实现公司的内在价值。

拼多多作为一个成长中的机构,将永不放弃做正确的事,永不放弃为最广大人民群众创造价值,推动更快乐生活的孜孜追求。

黄峥

谨代表拼多多(编译/明轩)